Näin vahvasti kirjoittaa amerikkalaisen sijoitussivuston Banyan Hillin päätoimittaja kullan hintakehityksestä ja tiivistää nousun eväät kolmeen päätekijään. 

Kuvat: Banyan Hill
Teksti: Referaatti samannimisestä artikkelista (EN) Banyan Hill-sivustolla

“Härkämarkkina ei koskaan nouse pystysuoraan.”

Näin sanoo Banyan Hillin päätoimittaja ja sijoitusasiantuntija Matt Badiali maaliskuisessa blogikirjoituksessaan. Hän kertoo saaneensa tämän oppiläksyn jo varhain sijoittajauransa alussa. Hän kertoo myös oppineensa useita härkämarkkinoihin liittyviä sanontoja, joissa piilee totuuden siemen. Härkämarkkinat:

• “kiipeävät ylös huolen seinämää pitkin”
• ”syntyvät pessimismistä”
• “kasvavat skeptismistä”
• “tukahtuvat euforiaan”
• Ja “härkämarkkina peittää paljon syntejä”

KULTA NOUSEE TAAS

Oheinen kaaviokuva näyttää karhumarkkinan lopun (joulukuussa 2015) ja uuden härkämarkkinan alun. Sininen viiva näyttää jokaisen uuden hintasyklin pohjan ennen uuden nousun alkua.

Syvin notko nähtiin Badialin mukaan joulukuussa 2015, josta sininen viiva alkaa. Jokainen seuraava pohja on edeltävää pohjakosketusta korkeammalla – siksi viiva osoittaa yläviistoon.

Huiput vuorostaan edustavat jaksoja, jolloin skeptismi voitti. Hinta tippui kuitenkin kerta kerralta edellistä vähemmän ennen uutta nousua.

Kullan hinnan siirtyminen härkämarkkinaan on Badialin mukaan erinomainen signaali. Tämänhetkinen huippuhinta $1350 unssilta on melkein 30% joulukuun 2015 pohjakosketusta korkeammalla.

Kultaa tuottavat yhtiöt pärjäsivät hienosti kulutushyödykkeille, sillä kultayhtiöissä on vipuvaikutusta. Kullantuotannosta on syntynyt kiinteitä kuluja, joten unssihinnan nousu siirtyy suoraan viivan alle. Jos kaivosyhtiö kaivaa miljoona unssia kultaa vuodessa, ylimääräinen $10 unssilta merkitsee $10 miljoonaa lisää tuottoa.

Siksipä VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSE: GDX) nousi 88% vuoden 2016 alusta, jolloin se oli alhaisimmillaan.

Badialin mukaan härkämarkkina on kuitenkin vasta herännyt.

3 SYYTÄ KULLAN HINNAN NOUSUUN

Viimeisin huippu kulta-ETF:issä nähtiin Badialin mukaan vuoden 2016 keskivaiheilla, jolloin hinta oli $31 osakkeelta. Tänään hinta on vain $22 per osake. Nousua on 30% kuudessa kuukaudessa, mutta taso on edelleen reilusti alle vuoden 2016 huippujen. GDX-osakkeiden tulisi nousta toiset 37%, jotta päästäisiin samaan hintaan.

Badiali uskoo vahvasti nousun jatkuvan ja GDX:n rikkovan vuoden 2016 huipun seuraavan kuuden kuukauden aikana. Kullan hinta nousee hänen mukaan erityisesti seuraavien kolmen tekijän seurauksena: heikentyvä dollari, globaali kysyntä ja inflaatiopelko.

Kaikki nämä tekjiät saavat kullan näyttämään houkuttelevalta. Tämä generoi kysyntää, joka vuorostaan nostaa kullan hintaa. Nousun ei tarvitse olla suurta aiheuttaakseen seuraavan merkittävän nousun kaivososakkeiden hinnoissa. Badiali muistuttaakin aiemmasta 30% noususta kullan hinnassa, joka johti 88% nousuun kultaosakkeissa.