Kultasijoittajien mielessä pyörii kiperä kysymys siitä, seuraako tätä hintarallia seuraava ralli, vai onko kyseessä vain nousujohtoisen trendin päätöshuipentuma. Kullan hintakehityksen tulevaisuus näyttää Citigroupin analyytikoiden äskettäisen raportin mukaan kuitenkin terveeltä, ja he ennakoivat kullan hinnan nousevan jopa yli $2000 unssilta seuraavan kahden vuoden aikana. Aiheesta kirjoittaa Investing.comin Haris Anwar artikkelissaan, josta tämä teksti on suora käännös.

Kultaan sijoittaminen on vahvasti sidoksissa ympäröivään taloustilanteeseen. Kulta saavutti syyskuussa korkeimman hintahuippunsa kuuteen vuoteen, kun keskuspankit kevensivät globaalisti rahapolitiikkaansa torjuakseen Kiinan ja USA:n välisen kauppasodan aiheuttamaa talouskasvun hidastumista.

Edeltävien kuuden kuukauden tapahtumat ovat tukeneet talousturbulensseissa turvasatamana tunnetun kullan hinnannousua. USA:n ja Kiinan välinen kauppasota syveni, Euroopan talous hidastui, Brexitistä tuli entistäkin sekavampi ja jännitykset Lähi-Idässä kiristyivät Saudi-Arabian öljytuotantoon kohdistuneiden hyökkäysten jälkeen.   

Nämä vastoinkäymiset makrotaloudessa kasvattivat taantuman mahdollisuutta ja pakottivat USA:n keskuspankin Fedin laskemaan korkotasoa. Fed toimi jälkeen ja laski lainakorkoa prosentin neljäsosalla 2%:iin syyskuun 18. pvä. 

Näiden signaalien rohkaisemana kultasijoittajat siirsivät käteistä rahaa kulta- ja hopeakaivososakkeisiin, mikä nosti merkittävästi kaivososakkeiden hintoja. BlackRockin iShares MSCI Global Gold Miners (NASDAQ:RING) on noussut melkein 14% elokuusta alkaen, enemmän kuin mikään vivuttamaton osakerahasto USA:ssa kuten Bloombergin data alla osoittaa. 

Onko kullan hinta nyt ennätyskorkealla?

Kultasijoittajien mielessä pyörii kuitenkin kiperä kysymys siitä, seuraako tätä hintarallia seuraava ralli, vai onko kyseessä vain nousujohtoisen trendin päätöshuipentuma. Kullan hintakehityksen tulevaisuus näyttää Citigroupin analyytikoiden äskettäisen raportin mukaan kuitenkin terveeltä ja he ennakoivat kullan hinnan nousevan jopa yli $2000 unssilta seuraavan kahden vuoden aikana. 

Tätä hintarallia tukevat analyytikoiden mukaan vallitseva maailmanlaajuisen taantuman riski ja todennäköisyys, että Fed laskee USA:n korkotason nollaan.

“Odotamme, että kulta säilyttää vahvan spottihintansa pidempään ja ylittää mahdollisesti $2,000 unssilta sekä muodostaa uusia huippuja jossain vaiheessa seuraavan vuoden tai kahden aikana,”

he sanoivat. Jos tämä ennustettu taso saavutettaisiin, se ylittäisi vuonna 2011 saavutetun $1,921.17 rajan.

Mutta tämän nousujohteisen skenaarion riskit ovat myös suuret. Sekä USA että Kiina palaavat neuvottelupöytään lokakuussa ja markkinat palaavat tavanomaiseen tilaansa odottaen toiveikkaana ratkaisun löytymistä erimielisyyksiin.

Talousrintamalla USA:n talous näyttää edelleen vahvistumisen merkkejä, jota tukee kulutuksen ja uusien työpaikkojen vahva kasvu. Tämän vuoksi Fed epäonnistui viestimään, että lisää koronlaskua olisi tulossa. FOMC:in (Federal Open Market Committee) jäsenten mielipide on jakautunut lisäleikkausten tarpeesta; jotkut heistä ajattelevat, että äskettäinen koronalennus oli liian suuri.

Mitä kultaosakkeita ostaa

Tässä erittäin epävarmassa talousilmastossa ei ole luultavastikaan huono idea pitää jonkin verran kultaa omassa portfoliossaan. Jos kullan hintaralli jatkuu, kultakaivokset, joissa on tehty kustannusten ja pääomakulujen leikkauksia kuluneina vuosina näyttävät hyötyvän eniten, ja ne muodostavatkin houkuttelevan vaihtoehdon jokaiseen pitkän tähtäimen sijoitusportfolioon. 

Pidämme erityisesti Newmont Goldcorpista (NYSE:NEM), joka on nyt maailman suurin kultakaivos, ja kanadalaisesta tuottajasta Barrick Goldista (NYSE:GOLD). Nämä tuottajat ovat käyneet läpi ankarat oppiläksynsä jalometallin edellisistä huippuhinnoista.

Kullan spottihinnan huippu $1,921.17 saavutettiin vuonna 2011, mutta hinnannousu kuihtui nopeasti, kun historiallisen keskuspankkien alhainen korkotaso ja määrällinen elvytys tuki osakemarkkinoiden nousua ja talouskasvun kiihtymistä. Vuoden 2015 loppuun mennessä hinnat olivat romahtaneet n. 45%.

Nyt kun trendi on taas nouseva, useat kaivosyhtiöt hakevat turvallista orgaanista kasvua ja optimoivat olemassa olevia tuotannontekijöitään. Monet kaivokset ovat käyneet läpi pitkällisiä kulukuureja, maksaneet velkaa pois ja tukeneet tuottavuuden kasvua houkutellakseen sijoittajia takaisin edellisen notkahduksen jälkeen.

Newmontin osakkeet, joilla käydään nyt kauppaa hintaan $39.30, ovat nousseet 14% tänä vuonna, kun taas Barrick Goldin arvo on noussut peräti 38% $18.17:iin. 

Yhteenvetoa

Kultasidonnaisiin osakkeisiin kuten BlackRock’s Gold Miners ETF:iin tai merkittävimpiin kultakaivoksiin sijoittaminen on riskialtista, sillä markkinadynamiikka on ristiriitaista ja voi työntää kullan hintaa suuntaan tai toiseen. Kuitenkin kullan turvasatamastatus on edelleen olemassa ja voi tarjota erinomaisen suojan muiden omaisuusluokkien heikentyessä.   

Epävarmassa taloudellisessa tilanteessa arvometalli tarjoaa toimivan tavan jakaa riskiä ja lisätä suojausta omaan portfolioon. 

**
Tämä artikkeli on suora käännös alkuperäisestä englannikielisestä artikkelista Investing.comissa 20.0.2019/Haris Anwar: https://www.investing.com/analysis/safehaven-gold-time-to-take-profit-or-add-to-your-portfolio-200466431