HistoRISK DECEMBER: STARK ÅTERKOMST AV GULD-ETF-maRKNADEN 2024

 

 

 

Gold ETF Flows: December 2024 

2024 var ett exceptionellt toppår för guldmarknaden. Betydande förändringar upplevdes på ädelmetallmarknaden, som återvände guld till investerarnas intresse. Guldpriset nådde nya rekordhöjder och investerare över hela världen återvände till guld-ETF i en tid av geopolitisk och ekonomisk osäkerhet. 

December 2024 var historisk för guld-ETF-marknaden

December 2024 var betydande i historien av guld-ETF, eftersom det var den första positiva december sedan 2019. Under tidigare år fanns det fler utflöden än inflöden för guld-ETF:er i december. Den här gången lockade guld-ETF:er till sig nya investeringar till ett sammanlagt värde av 778 miljoner dollar i december.

Ägandet av guld-ETF ökade med 4 ton under månaden, vilket ökade det sammanlagda saldot till 3 219 ton. Enligt World Gold Council, som är en internationell organisation för att främja användningen av guld och marknadsinformation, tillgångar sjönk under administration (AUM) något, med 1,4 %, vilket berodde på att guldpriset sjönk med 1,5 % i december.

Utmaningar på den Nordamerikanska marknaden

En femmånaders tillväxtperiod i Nordamerika avslutades i december, med ett utflöde av guld-ETF:er på 342 miljoner dollar. Det fanns flera orsaker till detta:

1. Den amerikanska centralbankens (Fed) kommunikation: Även om Fed sänkte räntan med 25 räntepunkter i december, gav den signaler om mindre räntesänkningar 2025. Detta antydde förväntningar på hög inflation, vilket minskade guldets attraktionskraft.
2. Ökande avkasning på statslån och en starkare dollar: Dessa faktorer ledde till ett fall i guldpriset, vilket ledde till att investerare drog sig ur guld-ETF:er.
3. Alternativa kontraktens förfall: Alternativa kontraktens förfall: förfallet av de stora guld-ETF-optionerna i december ledde till betydande inflöden som undergrävde det totala utflödet.
4. Minskad handel vid julen: Marknaden uppvisade en minskad aktivitet under julsemestern, vilket också påverkade flödet av guld-ETF tillgångar.

Även om guldvolatiliteten minskade efter det amerikanska valet, förväntas den öka när  Donald Trumps tillträde närmar sig i januari 2025. Detta kan återigen öka investerarnas intresse för guld.

Starka inflöden från Europa

De europeiska guld-ETF lockade till sig investeringar till ett värde av 337 miljoner dollar i december. Den regionala utvecklingen var emellertid ojämn:

• Frankrike: Den politiska osäkerheten kring bildandet av en ny regering ökade investerarnas intresse för guld. Detta ledde till betydande inflöden.
• Schweiz och Tyskland: I dessa länder sågs utflöden. Utflöden från Schweiz ökade på grund av valuta skyddade produkter när den lokala valutan försvagades mot dollarn. I Tyskland påverkade en ökning av statsräntan efterfrågan på guld.
• Valutakursrörelser: Även om flöden var positiva, minskade regionalt ägande något på grund av valutakursförändringar.

Fortsatt stark marknad i Asien

I Asien var inflöden från guld-ETF betydande, totalt 748 miljoner dollar i december. Detta förstärkte områdets ställning som en central drivkraft för efterfrågan på guld.

• Kina: Efterfrågan på guld ökade på grund av en minskad avkastning från statsobligationer och förväntningar på ytterligare räntesänkningar från centralbanken. Dessutom väckte ett eventuellt handelskrig med USA investerarnas intresse för guld som en säker hamn.
• Indien: Detta var den åttonde månaden i rad som guld-ETF inflöden registrerades i Indien. Även om takten bromsade något, fortsatte aktiemarknadens volatilitet och positiva förväntningar på guld att locka till sig investerare.

Andra områden

I andra områden, som Australien och Sydafrika, upplevde guld-ETF:er sammanlagt inflöde på 35 miljoner dollar. Även om dessa siffror var relativt små i jämförelse med andra områden, visar de den kontinuerliga globala attraktionskraften för guld.

Handelsvolymer för december

I december var de genomsnittliga dagliga handelsvolymerna av guld  221 miljarder dollar per dag, vilket är 24 % mindre än i november. Detta minskade särskilt på grund av:

• COMEX- och Shanghai futures börs volymer sjönk: Lägre volatilitet minskade intresset för handel bland taktiska investerare.
• Minskad ETF- ja OTC-handel: Guldets ETF-handelsvolym minskade med 29 %, och OTC-handeln minskade med 13,5 %.

Utveckling under hela 2024

2024 som helhet var ett starkt år. Den dagliga handelsvolymen för guld var genomsnittligt 226,3 miljarder dollar, vilket är 39 % högre än 2023 och det högsta rekordet någonsin.

• OTC-handeln ökade 37 %. 
• Börshandeln ökade 40 %. 
• ETF-handeln ökade 32 %.  

Särskilt stark tillväxt sågs på Shanghai Futures börsen, som registrerade rekordhöga volymer. Ökningen i ton visar också att intresset för guld ökade i fysisk form.

COMEX guldfuturer

I slutet av december var COMEX:s guldfuturer nettolong 764 ton, vilket är 5 % mindre än i november. Investeringsfondens nettoköp positioner minskade med 9 % till 567 ton. Orsaken till nedgången var det svaga guldpriset och den starkare dollarn, vilket försvagade investerarnas intresse.

Genomsnittet av 2024 visade emellertid en tydlig ökning: i genomsnitt var fondernas nettolonger på 555 ton, vilket är betydligt högre än genomsnittet för 2023 (289 ton) och den högsta nivån sedan 2011.

Slutsatser och framtidsutsikter

2024 bekräftade guldets ställning som en central trygghets investering. Geopolitiska risker och monetära förändringar hade en betydande inverkan på efterfrågan på guld, och investerare reagerade aktivt på den förändrande marknadsmiljön. Även om det sågs utflöden från Nordamerika, kompenseras detta av en stark efterfrågan från Asien och Europa. I framtiden kan efterfrågan på guld kontrolleras av centralbankernas handlingar, inflationsförväntningar och geopolitiska händelser.

Den ökande efterfrågan i Asien och centralbankrörelser håller guldet i världens ekonomiska samtal. 

Är 2025 guldets år?