• SSGA: Miltä kullan kehitys näyttää vuonna 2021?
• Kitco: Riittääkö harkkoja vastaamaan kysyntään?
• Bloomberg: Hyödykkeet ovat myötätuulessa

Kuva: Umicore

SSGA: Miltä kullan kehitys näyttää vuonna 2021?

State Street Global Advisorsin George Milling-Stanley tiivistää kuluneen vuoden 2020 ja antaa ennustuksensa vuodelle 2021. Kullan arvon suurin nostaja vuonna 2020 oli COVID-19 -pandemia, joka nosti kullan arvon elokuussa ennätyskorkeuksiin. Hinnannousua helpottivat myös kasvavat taloudelliset ja geopoliittiset riskit sekä sinisen aallon odotus Yhdysvaltain politiikassa. Vuoden 2021 alkaessa rokotteen jakelu on ollut suunniteltua hitaampaa, tartuntamäärät ovat kasvussa ja Yhdysvaltain uusi hallinto voi joutua määräämään uusia laajoja rajoituksia. Vuoden alku on täynnä epävarmuutta, ja tässä artikkelissa tarjotaan kolme erilaista ennustetta kullan hintakehityksestä:

Milling-Stanley antaa 20 % todennäköisyyden laskevalle ennusteelle ja 1 600–1 800 $:n arvolle. Ennusteessa oletetaan, että Kiinan ja muiden nousevien markkinoiden positiivinen kehitys kääntyy ympäri ja talouden elvyttäminen kohtaa suuria vaikeuksia. Rokotejakelun nopeus kiihtyy Euroopassa ja Yhdysvalloissa, jolloin talous alkaa elpyä nopeammin. Tällöin osakemarkkinat lähtevät vahvaan nousuun, tuottokäyrät jyrkkenevät ja dollari vahvistuu. Kullan hinta putoaa, koska sen turva- ja sijoituskysyntä laskee, eikä korukysyntä nouse.

Hänen oletusennusteensa, 1 800–2 000 $:n arvon todennäköisyys on 40 %, missä tapauksessa nykytila ei juuri muutu. Nousevien markkinoiden talous kasvaa yhä hitaasti ja alueiden keskuspankit lopettavat kullan ostamisen. Virus leviää paikoittain Yhdysvalloissa ja Euroopassa, jolloin talous elpyy hyvin hitaasti. Dollarin arvo pysyy paikoillaan, mutta ilmassa on sen verran merkkejä elpymisestä, että kullan suojakysyntä saattaa laskea.

Nousevan ennusteen, 2 000–2 300 $:n arvon todennäköisyys on myös 40 %, ja silloin globaali talous elpyy epätasaisesti. Elpyminen on nopeampaa nousevilla markkinoilla tämänhetkisten hyvien merkkien ansiosta, ja silloin myös korujen kysyntä kasvaa. Yhdysvallat ja Eurooppa kärsivät jatkossakin kasvavista tartuntamääristä ja uusista rajoitteista. Bidenin hallinnon toimet kasvattavat Yhdysvaltojen alijäämää, jolloin kullan kysyntä pysyy korkeana.

Pohjimmiltaan Milling-Stanley ei pidä laskevaa ennustetta todennäköisenä, sillä hänestä maailman tila kiikkuu nousevan ja oletusennusteen välillä. Vuodesta 2021 tulee erittäin kiinnostava, mutta kirjoitushetkellä tilanne näyttää kullan osalta paremmalta.

Lue koko artikkeli englanniksi / 10.12.2020, George Milling-Stanley

Kitco: Riittääkö harkkoja vastaamaan kysyntään?

Kitco Newsin David Lin haastattelee London Bullion Market Associationin toimitusjohtajaa Ruth Crowellia COVID-19 -rajoitusten mahdollisesti aiheuttamista logistiikkaongelmista, Brexitistä ja muista aiheista. Keskustelun pääaihe on fyysisten kulta- ja hopeaharkkojen varastointi ja kuljetus sekä voivatko pandemian aiheuttamat haasteet aiheuttaa samanlaista pulaa kuin maalis–huhtikuussa 2020.

Ruth on varma, että kuljetusyhtiöt ovat tilanteen tasalla. Hän vakuuttaa, että holvi- ja kuljetuspalveluntarjoajat ovat tällä kertaa paremmin varautuneita, sillä markkinoista on tullut kestävämpiä ja joustavampia. Hänen mielestään logistiikkayhtiöt selvisivät haasteista pulasta huolimatta varsin hyvin, minkä vuoksi Lontoon osakekurssit pysyivät korkeina. Hän myös vakuuttaa, että LBMA pitää yhteyttä palveluntarjoajiin ja painoihin pitäen huolta siitä, että he ovat varautuneet tuleviin haasteisiin ja etteivät lisämaksut kasva uudestaan.

Seuraavaksi David kysyy Brexitistä, mutta Ruthin mielestä se ei vaikuta merkittävästi kultakauppaan: yhtiöillä on ollut runsaasti aikaa varautua kovaan Brexitiin ja kauppaneuvottelut varmasti suosivat kullan kaltaista arvohyödykettä. Jos Brexit aiheuttaa häiriöitä, LBMA ja logistiikkayhtiöt tekevät parhaansa niiden silottelemiseksi.

Haastattelun loppupuolella Ruth kertaa, että kullan laskeva suunta tarkoittaa, että se toimii, kuten suojaosakkeen kuuluukin toimia. Se toimi vakuutena pahan päivän varalta ja nyt, kun rokoteuutiset kasvattavat toivoa, jotkut sijoittajat ottavat luonnollisesti voittoja kotiin. Hän päättää haastattelun kertomalla LBMA:n arvoista ja yhteistyöstä muiden kultajärjestöjen kanssa.

Katso koko video englanniksi / 8.1.2021, David Lin

Bloomberg: Hyödykkeet ovat myötätuulessa

Bloombergin mukaan hyödykesijoittajat uskovat viljelykasvien, metallien ja öljyn nousevan, kun heikko dollari ja kiinalainen kysyntä lisäävät kiinnostusta näihin hyödykkeisiin pandemiasta hitaasti toipuvassa maailmassa. Keinottelijat ovat palanneet hyödykkeiden pariin ja hinnat ovat nousseet vuosikymmenen huippuunsa. ”Markkinat nousevat kiitos heikon dollarin, syklisen palautumisen COVID-19:sta, keskuspankkien elvytyksen ja kasvavien julkisten infrastruktuuri-investointien”, kertoo Vontobel Asset Managementin Michael Salden.

Bloombergin keräämän datan mukaan sijoittajilla oli 2,3 miljoonan futuurin ja option nettopitkä asema 5. tammikuun viikolla, mikä on suurin mitä se on ollut sitten tammikuun 2011. Kiina haalii amerikkalaista viljaa ja on nostanut maissin korkeimmalle 10 vuoteen, ja soijapavut, sokeri ja muu vilja ovat myös sijoittajien tähtäimessä. Etenkin viljan arvo on noussut viimeisen kuuden kuukauden aikana yli 45 %.

Öljy on elpynyt pandemiasta 10-kuukauden huippuunsa sen jälkeen, kun Saudi Arabia ilmoitti leikkaavansa tuotantoa helmi- ja maaliskuun ajaksi 1 miljoonalla barrelilla päivässä. Tämä elpyminen on ulottunut raakaöljyn hinnan lisäksi myös optioihin ja öljyfutuureihin. Arvometallien saralla arviot kullan hinnan noususta ovat nousseet 16 viikon huippuunsa. Platina ja hopea ovat myös nousussa.

Lue koko artikkeli englanniksi / 9.1.2021, Isis Almeida, Michael Roschnotti ja Andres Guerra Luz

Tämä on Jalonomin viikkokatsaus kiinnostaviin jalometalliuutisiin eri lähteistä maailmalta. Tavoitteemme on tarjota lukijalle tiivistetty ja nopealukuinen katsaus uutisiin viikoittain. Erityisesti keskitymme sijoituskultaan liittyvään uutisointiin.